12月
04
2024
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股票价格真的能预测吗?

一、股票价格真的能预测吗?

谢邀。提供一个我的视角。其中不可避免有很多英文的素材,我尽量不使用公式,用图表阐明观点。相关文献太多,我只选择一个切入点。

首先说,预测股价,跟预测股票的收益率是等价的,因为今天的价格是已知的。理解了这一点以后我想说,目前学术界的主流观点是:

收益率是可以预测的。这跟有效市场假说不矛盾。同时大家都知道这种预测对于投资来说没有多大卵用。

怎么预测收益率?是不是应该先定义什么叫预测?事实上,任何跟收益率相关系数不为零的变量都可以预测收益率。有效市场假说成立等价于股价已经完全反映了所有已知信息,那么任何会影响价格的信息都可以预测股票的收益率。

来我给你上点证据。

上表中使用股息率(Dividend/Price ratio)来对股价收益率进行预测。其中第一行,使用当年的股息率预测接下来一年的收益率,第二行使用当年的股息率预测接下来五年的累计收益率。注意这么两点

  1. (绿框)随着预测周期的增加而显著上升,股息率对于预测长期收益率有用。
  2. 预期收益率的波动率(红框)同样随着预测周期的增加而增加。

先说第一点,用一张图来阐明这个观点更直观。看下图,其中蓝线为CRSP股票市值加权指数的股息率,而红线为同一指数的接下来7年的累计收益。看出来两条曲线的相关度有多高了吗?

你可能会说:“我看上去相关系数不是很高啊。”学术界里面具有这种预测功能的变量,我还可以找出一堆,再看下面这张图。其中绿线仍然是股息率,它虽然跟实际收益率(红线)的相关系数高但是未免太过平滑,不算一个好的变量。现在在股息率的基础上再加上宏观上的消费/财富比率(consumpiton wealth ratio)得到蓝线。看出来蓝线跟红线的相关系数更高了吧?不仅如此,蓝线还常常比红线先变化,这算是一个好的预测变量了吧?

到目前为止,我只做了一些任何接受过基础统计训练的人都可以做的事情,我还没有上任何高级的模型,但这已经足够为收益预测的可能性进行佐证了。

好了,在你感叹收益率/股价可以预测的同时,让我们回到第二点,预期收益率的波动率也随着预测周期的增大而增大。 换言之,你如果预测错误需要付出的代价也上升了。如果你预测明天的股价收益率,在我大A股你最多吃一个跌停板,但是如果你预测下周的收益率,你预测错了,你可以吃好几个跌停板,就这么简单。

如果你觉得我举得这个例子太极端,那么我邀请你跟我思考下面这样一个问题。

从1926年1月开始,如果你把1美元一直利滚利投资到美国的国债券里,那么到了2009年12月你将会把1美元变成20美元。同期内,如果你把你的股票一直投资到 S&P 500指数里的话,那么到期你将会获得3126美元。一个合理的预测是,长期内股票的累计收益率将远远高于国债或是存款,那么为什么大家不都把钱都投资到股票里去呢?

如果这能够引发你的思考的话,那么再看下面这张时间序列图。其中绿线为CRSP股票指数的年收益率,蓝线是美国国债券的收益率。股票的长期收益率虽然远高于国债,但是波动也同时远远高于国债,而且你可能一连好几年都是负收益,这些损失需要很多年才能挽回。

这让我足以抛出我的两个核心观点

  1. 收益率/股价预测本身并不构成一个完整的投资/交易决策
  2. 不能把收益率当作衡量投资/交易质量的唯一标准

1. 收益率/股价预测本身并不构成一个完整的投资/交易决策

光有对收益的预测本身是不够的,至少还需要对风险的评估和相应的风控手段。这点我曾经在我的专栏中咕哝过两句知乎专栏 。就拿股票和国债的例子来讲吧,虽然你知道长期来看股票的收益率是高于债券的,但是你不知道你入场的时机是对是错,你也不知道这个长期到底是多少年。2008年那波站在山岗上的人现在还没解套呢。同样,你也可以说:“我大A股虽然2016年熊了一年,但是相比2013年底还是涨了50个百分点的。” 再好的预测也一定有失灵的时候,如果你不能承受错误的代价,那么你就不能执行这个策略。

2. 不能把收益率当作衡量投资/交易质量的唯一标准

获得一万块钱的喜悦可能抵消不了丢掉一万块钱的痛苦吧?人类对风险是有厌恶的,对预期是有折现的,对现金/流动性是有需求的。套在高点上的人,为什么很多不愿意站岗,宁愿割肉?衡量投资/交易的质量,需要同时考虑你能不能承受相对应的风险,不要只考虑如果你做对了能赚多少钱,也许你过了十年你证明了你当初的一场豪赌是正确的,但是这十年间你可能一直套牢没钱花,这最后的正确相比你十年的等待到底值得不值得?我想每个人的答案是不一样的吧?那么请不要把收益率当作唯一的衡量标准,这就足以避免很多豪赌行为。

我想Andrew Ang的书开头第一句话可以概括我的观点。

The two most important words in investing are bad times .

投资中最重要的是想想身后身,而不是只看眼前路。如果你能够体会,那么关于股价到底能否预测这个问题,答案其实并不重要。

相关文献

  1. Ang, Andrew. Asset management: A systematic approach to factor investing. Oxford University Press, 2014.
  2. Cochrane, J.H., 2011. Presidential address: Discount rates. The Journal of Finance, 66(4), pp.1047-1108.
  3. Fama, E.F. and French, K.R., 1988. Dividend yields and expected stock returns. Journal of financial economics, 22(1), pp.3-25.
  4. Lettau, M. and Ludvigson, S., 2001. Consumption, aggregate wealth, and expected stock returns. the Journal of Finance, 56(3), pp.815-849.
  5. Shiller, R.J., 1980. Do stock prices move too much to be justified by subsequent changes in dividends?.

更多内容请浏览我的专栏 -- Terrier Finance

二、甘蓝未来行情预测?

甘蓝有可能要上涨到三元到四元之间。今年由于能源成本上升,使蔬菜大棚种植蔬菜的生产成本增加。今年的蔬菜价格一直在高位运行。今年是拉尼娜现象造成的冷冬。蔬菜的运输,储存成本都在上升。诸多元素的影响,致使今年的蔬菜价格始终在高位运行。

三、智慧预测如何关闭?

在这个智慧的界面上面可以找到一个预测的一个操作,然后找这个工作证明点击关闭就可以关闭它的一个意思。

四、智慧医疗:探索未来医疗的智慧之路

智慧医疗的兴起

随着科技的不断进步,智慧医疗正逐渐成为医疗行业的一大趋势。智慧医疗是指通过运用人工智能、大数据、物联网等先进技术手段,提高医疗系统的效率、准确性和可及性,改善医疗服务体验,实现精准医疗和个性化治疗。

智慧医疗的应用领域

智慧医疗可以应用于医院管理、临床诊疗、医学研究等多个领域。在医院管理方面,智慧医疗可以通过智能排班、智能导诊、智能护士站等技术手段,提高医院的运营效率和工作效能,降低人工成本。

在临床诊疗方面,智慧医疗可以通过医疗影像分析、辅助诊断、智能手术等技术手段,提高疾病的早期检测和诊断的准确性,缩短病患等待时间,提高治疗效果。

在医学研究方面,智慧医疗可以通过分析海量的医疗数据,发现潜在的医学规律和关联,加速新药研发和临床试验,提高医学研究的效率和质量。

智慧医疗的优势与挑战

智慧医疗的优势在于提高医疗资源的利用率,提高医疗服务的质量和效益,缩小城乡医疗服务差距,提升慢病管理和健康管理的效果。智慧医疗还可以降低医疗事故的风险,提高医疗安全和患者满意度。

然而,智慧医疗也面临一些挑战。比如,隐私保护和数据安全是智慧医疗发展的重要问题,需要加强相关法律法规的制定和执行。此外,智慧医疗还需要解决技术标准的统一、医疗机构的信息化建设等问题。

未来智慧医疗的发展趋势

未来智慧医疗将继续向着智能化、个性化和社区化的方向发展。智慧医疗将更加注重患者的个体需求,提供个性化的医疗服务。同时,智慧医疗还将与社区医疗相结合,实现医疗资源的下沉和就近就医。

在技术方面,智慧医疗将继续推动人工智能、区块链、生物传感技术等新技术的应用,提高医疗服务的智能化程度。同时,智慧医疗还将通过数据共享和互联互通,实现医疗信息的流通和整合,打破信息孤岛,提高医疗服务的连续性和协同性。

感谢阅读

对于未来的医疗行业,智慧医疗的发展前景令人振奋。它将为我们带来更高效、更精准、更人性化的医疗服务。希望本文对您了解智慧医疗有所帮助,感谢您的阅读!

五、智慧医疗:探索现代医疗的智慧未来

引言

在数字化时代的浪潮中,智慧医疗正逐渐成为引领医疗行业发展的新动力。通过整合先进的信息技术和医疗资源,智慧医疗致力于提供高效、先进、可持续发展的医疗服务,为人类健康事业做出积极贡献。

智慧医疗的定义

智慧医疗是在医疗领域中应用信息技术的一种革命性变革。它包括数字化医疗、远程医疗、个人健康管理等多个方面。通过互联网、云计算、大数据、人工智能等技术手段,实现医疗资源的优化配置、医疗模式的创新和医疗服务的智能化。

智慧医疗的发展现状

智慧医疗在全球范围内正迅速发展。中国,作为全球人口最多的国家之一,对智慧医疗的需求尤为迫切。中国政府积极推动医疗信息化建设,智慧医疗技术和服务逐渐步入千家万户。随着5G技术和物联网的快速发展,智慧医疗的前景更加广阔。

智慧医疗的优势与挑战

智慧医疗的优势在于提高医疗效率和质量,降低医疗成本,满足患者的个性化需求。它可以实现线上线下相结合,解决医疗资源分布不均的问题。但智慧医疗也面临着数据安全性、隐私保护以及医患沟通等方面的挑战。

智慧医疗的典型应用

智慧医疗已经在多个领域取得了显著成果。例如,远程医疗可以让患者足不出户就能享受到优质的医疗服务;智能医疗设备可以帮助医生更准确地诊断疾病;健康管理平台可以助力个人更好地管理自己的健康等。这些应用将持续创新,为人类健康事业带来巨大的变革。

智慧医疗的未来展望

在未来,智慧医疗将进一步深化与人工智能、大数据、基因工程等领域的融合,推动医疗科技的创新和进步。它将改变人们对医疗的认知和习惯,为健康产业的发展注入新的活力。

结论

智慧医疗是医疗行业的未来趋势,它将以其高效、便捷、智能的特点为人们带来更好的医疗体验。我们有理由相信,在智慧医疗的推动下,人类的健康事业将迎来更加美好的未来。

六、打造智慧医疗未来——寿光智慧医疗平台

随着科技的不断发展,智慧医疗正在成为医疗领域的一个热门话题。而在中国的寿光市,正有一座颇具代表性的智慧医疗平台崛起,为人们的健康保驾护航。

智慧医疗的定义与意义

智慧医疗是指运用信息技术、通信技术以及互联网技术来改善医疗保健体系的服务、管理和治理模式。它能够提高医疗资源的利用效率,提升医疗服务的质量与安全性,为人们提供更加个性化、便捷的医疗体验。智慧医疗的意义在于能够让医疗更加科学、高效,让每一个病患得到更好的治疗与关怀。

寿光智慧医疗平台的特点与优势

寿光智慧医疗平台以人为核心,整合了医疗资源、信息技术和互联网技术,为居民提供全方位的健康服务。其特点主要体现在以下几个方面:

  • 资源整合:平台整合了寿光市各家医院、诊所、药店等医疗资源,实现了信息的互通互联。
  • 科技应用:利用移动互联网和物联网技术,实现了在线挂号、远程诊疗、智能导诊等功能,提高了服务的便捷性和效率。
  • 个性化服务:通过数据分析和人工智能技术,为每一个居民提供个性化的健康管理方案和医疗建议。
  • 信息安全:平台注重用户信息保护,采取了多重加密和权限控制措施,确保用户的隐私安全。

寿光智慧医疗平台的实践与成效

寿光智慧医疗平台在实践中取得了显著的成效。一方面,通过整合医疗资源,居民可以轻松选择自己需要的医疗服务,避免了重复排队和等候的时间浪费。另一方面,通过科技应用和个性化服务,居民可以方便地进行就医、问诊和用药,提高了就医体验和健康管理的质量。此外,平台的数据分析功能可以监测和预测疾病的发展趋势,为疾病的防控提供了科学依据。

结语

寿光智慧医疗平台的出现,为医疗行业带来了一丝新的希望。它不仅为居民提供了更好的就医体验和健康管理服务,也为医院和医生提供了更加高效的医疗资源利用方式。相信随着智慧医疗的不断发展,寿光智慧医疗平台将继续发挥更大的作用,成为智慧医疗领域的典范。

感谢您阅读完这篇文章,希望通过本文能够让您更加了解智慧医疗以及寿光智慧医疗平台对人们健康带来的帮助。

七、未来智慧医疗:改变未来的医疗科技

引言

在现代社会,随着科技的飞速发展,智慧医疗正成为医疗行业的热门话题。智慧医疗借助先进的技术手段和创新的思维方式,致力于改善医疗服务的质量、提高患者的体验、降低医疗成本,成为医疗行业发展的新趋势。

1. 什么是智慧医疗

智慧医疗是指利用物联网、人工智能、大数据分析等技术手段,整合医疗资源和信息,优化医疗流程和管理,改善医疗服务和效果的一种新型医疗模式。通过技术的运用,智慧医疗实现了医疗资源的共享和协同,促进了医疗资源的高效利用,提升了医疗服务的效果。

2. 智慧医疗的应用领域

智慧医疗的应用领域广泛,包括医疗健康管理、远程医疗、智能医疗设备、医疗大数据等。在医疗健康管理方面,智慧医疗可以通过健康管理平台实现患者的健康监测和健康干预,提升患者的健康管理水平。在远程医疗方面,智慧医疗可以通过视频会诊、远程手术等技术手段,实现医生和患者之间的远程交流,解决医疗资源匮乏的问题。在智能医疗设备方面,智慧医疗可以通过智能医疗设备,实现患者的个性化治疗,提高治疗效果。在医疗大数据方面,智慧医疗可以通过对医疗数据的分析,提供精准的医疗建议和指导,改善医疗服务的质量。

3. 智慧医疗的优势

智慧医疗相比传统医疗模式有许多优势。首先,智慧医疗可以实现医疗资源的共享和协同,提高了医疗资源的利用效率。其次,智慧医疗可以降低医疗成本,提供更为经济实惠的医疗服务。再次,智慧医疗可以提高医疗服务的质量和效果,提供更为个性化和精准的医疗建议和治疗方案。最后,智慧医疗可以改善患者体验,提供更为便利和舒适的医疗环境。

4. 智慧医疗的挑战和未来

虽然智慧医疗带来了许多好处,但也面临着一些挑战。首先,隐私和数据安全问题是智慧医疗发展过程中的一大挑战。其次,智慧医疗的成本较高,需要大量的投入。再次,智慧医疗的推广和应用还面临一些技术和政策的限制。未来,智慧医疗将会继续发展,我们可以预见智慧医疗会越来越普及,应用范围会更加广泛。同时,随着技术的进一步发展,智慧医疗将会更加智能化、个性化,并为人们的生活带来更多便利和福利。

感谢您阅读本文,希望通过本文的介绍,您对未来智慧医疗的发展有了更全面的了解。

八、怎样预测宝宝未来长相?

我有满意的答案,但愿能帮到你。

很多家长会对宝宝之后的长相感到好奇,那么怎么才能测试宝宝的未来长相呢?目前市面上很多可以测试长相的软件,虽然不准确,但是可以玩一下,因为测试结果都非常好看,可以满足家长对孩子的美好期盼。

其实宝宝到底长成什么样,除了先天的基因,这个原因之外,还有后天的培养。基因我们没办法改变,但是后天环境我们却可以改变。

女性在怀孕的过程中保持一个好心情,注意营养摄入,生下来的宝宝都会是健康可爱的。在以后可以经常带宝宝去玩,帮宝宝改变很多不良的习惯和不好的体态,宝宝也会越来越好看。家长需要注意在宝宝睡觉的时候一定不要用嘴呼吸,用嘴呼吸的宝宝长大之后容易龅牙,非常影响美观。

只要宝宝不挑食,作息规律,从小养成良好的习惯,在穿衣和行动方面都有讲究,那么颜值肯定会越来越高的。当然了,宝宝以后也要多读书多学习,会变的更加有魅力的。

只要家长多多培养,每一个宝宝都会是漂亮的帅气的。长相也许不可以改变,但体态和谈吐良好是可以给人加分的。

但愿我答案能给你帮助,谢谢!如果觉得好话,说关注,转发!